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英特尔(INTC.US)，这家在当代科技行业最贫窭的公司之一在资历了一场“慢四肢式”的灾难之后，将于本周迎来其关节时刻。智通财经APP获悉，在当地期间周二运行的为期三天的会议中，英特尔董事会一直在洽商如安在8月1日的财报电话会议后继续前进。

8月初，英特尔公布的财报自大，该公司第二季度销售额同比下降1%至128亿好意思元，低于分析师预期的129.5亿好意思元;诊疗后的每股收益为0.02好意思元，低于分析师预期的0.10好意思元。此外，该公司瞻望，第三季度销售额将达到125亿至135亿好意思元，远低于分析师预期的143.8亿好意思元;瞻望诊疗后的每股亏空为3好意思分，而分析师预期为每股收益30好意思分。

英特尔还告示将裁人逾1.5万东说念主，并暂停了自1992年以来一直实行的派息。该公司但愿借此激动运营形状转型，扭转芯片制造业务长久亏空的场面。首席实行官Pat Gelsinger走漏，公司策划在2025年缩减100亿好意思元开支，因而“必须诊疗成本结构，以合适新运营形状”。

灾祸的功绩导致英特尔股价暴跌，并残害了Pat Gelsinger在2021年接任英特尔首席实行官时启动的扭亏为盈策划的临了一点信心。据报说念，固然为期三天的会议自己不会作念出最终决定，但该公司最终的遴选包括缩减数十亿好意思元的工场技俩、出售子公司、以至将该公司的中枢业务分拆为寂寞公司。

缘何至此？

英特尔这家公司不仅在半导体行业占据了数十年的主导地位，况兼已成为拜登政府500亿好意思元重建好意思国国内半导体产业策划的中枢。但如今，这家公司的夙昔岌岌可危。

事情本不应该走到这一步。英特尔在为数据中心制造芯片方面的上风本应使其在东说念主工智能飞扬中处于故意地位，但该公司在分娩用于西宾东说念主工智能模子所需芯片方面的过期使其简直十足错过了这轮东说念主工智能飞扬。英特尔瞻望将结合第三年出现销售额萎缩，瞻望2024年营收为520亿好意思元，仅为2021年的70%。该股股价本年以来已下落逾60%，是标普500指数因素股中阐发第二差的。

这对Pat Gelsinger来说是一次痛楚的波折。他接办英特尔是为了应答前任首席实行官指点下多年停滞所带来的糊口危境。其时，英特尔在着手进芯片的分娩方面过期于竞争敌手，推迟了关节居品的发布，并公开洽商将其着手进芯片的分娩外包出去——关于一家一向擅长制造的公司来说，承认失败简直是不行念念象的。

Pat Gelsinger承诺通过改良先进芯片制造工场的运营，让英特尔重返硅谷中心这一历史位置。他瞻望，英特尔不仅会在与英伟达(NVDA.US)等芯片联想公司的竞争中取得告捷，还会在芯片代工业务中与台积电(TSM.US)竞争。其中，芯片代工业务的要点是制造客户公司联想的复杂半导体。该业务需要破耗数百亿好意思元，还需要英特尔应答中好意思之间日益热烈的竞争、后疫情时期的供应急切、以及东说念主工智能的崛起。

这项工程在连年来变得愈加贫苦。英特尔不仅在制造先进芯片方面过期于竞争敌手，在一些基要规模也节节溃退。分析师走漏，英特尔8月初公布的第二季度功绩是有史以来最差的，该公司除了裁人除外还将削减成本投资，而成本投资曾是英特尔驱散复苏的中枢。

艳母播放

昏黑的出路标明了一件事情，即英特尔现存业务的阐发不够好，不及以让该公司通过费钱来还原相干性。Bernstein Societe Generale Group分析师Stacy Rasgon上周在一份文告中走漏：“固然合座计谋在一运行可能是故意旨的，但该业务当前的发展轨迹似乎无法提供弥散的赈济，使该公司坚抓到底。”“显然，英特尔必须给与一些行径，然而是什么行径呢?”

据知情东说念主士暴露，英特尔董事会本周正在洽商的有筹备旨在匡助公司找到更壮健的财务基础，即使这意味着缩减其洪志。当前还不明晰哪些措施是最有可能的，且总计可能性都濒临着执行拦截。英特尔董事会尚未收到任何潜在买家对公司的部分或全部收购要约，也莫得安排任何有握住力的投票。

英特尔董事会不盘算推算筹商取代Pat Gelsinger的问题。大多数英特尔里面东说念主士觉得，他是在真是的损伤还是形成之后才摄取的公司。英特尔投资者Gabelli Funds的投资组合司理Hendi Susanto走漏：“Pat Gelsinger照实创造了一种预期，即总计挑战都将在更短的期间内得到处置。很难念念出谁能作念得(比Pat Gelsinger)更好。”

不外，上周有报说念称，英特尔最新制造工艺未能通过博通(AVGO.US)的测试，这对英特尔的晶圆代工业务来说无疑是个波折。据悉，博通的测试主要触及英特尔的18A(等效于1.8nm)制造工艺。博通高管和工程师筹商测试成果后觉得，这种制造工艺尚不行行，无法驱散多量量分娩。知情东说念主士称，博通的工程师对该工艺的可行性仍存有疑虑，这可能与晶圆上的颓势数目或芯片质地关联，而能否晋升晶圆的良品率对驱散大规模分娩至关贫窭。

英特尔发言东说念主在一份声明中走漏：“咱们正接近完成工艺技艺变调的历史性要领，并在东说念主工智能个东说念主电脑等关节规模再行成就了居品指点地位。”“上个月告示的策划将以咱们的进展为基础，加快咱们下一阶段的转型。咱们将给与武断行径，推动盈利增长。”

英特尔的灾难约莫始于十年前。导致这一成果的原因有许多，包括：以日益自重和厌恶风险为特征的里面文化，结合两任首席实行官都未能预测到技艺趋势并与竞争敌手保抓同步，以及半导体产业向亚洲的开阔泛动。当Pat Gelsinger接办英特尔时，他承认需要多年的成本投资才能再行取得制造先进半导体的才能。他走漏，独一这么，英特尔才有弥散的竞争力，才能再行怜惜盈利才能。

所谓的追逐期是狂暴的。评级机构对大批支拨的响应是下调英特尔的债务评级。此外，英特尔几年前看起来很有但愿的业务规模，举例为自动驾驶汽车或5G收罗制造专用芯片的业务，跟着这些市集的发展慢于预期而受到了影响。英特尔的市值仅比2008年金融危境期间的低点当先10亿好意思元。该公司也不再是天下上十大最有价钱的芯片制造商之一。

关联词，Pat Gelsinger坚抓觉得，收成答复的时候终于到来了。他走漏，英特尔的代工业务与许多客户刚烈了总价值达150亿好意思元的协议，这些协议将在数年内伸开。比拟之下，台积电的代工业务本年瞻望将带来880亿好意思元的收入。另外，除非英特尔从苹果(AAPL.US)或英伟达(NVDA.US)等行业巨头那儿取得多量订单、为它们分娩着手进的芯片，不然外界仍会怀疑英特尔的代工业务主淌若为该公司我方的芯片联想业务分娩芯片。

更不幸的是，英特尔的第二季度财报可能记号着，Pat Gelsinger还是莫得期间了。英特尔越是专注于通过削减成本支拨来检朴资金，该公司就离Pat Gelsinger的愿景越远。

贫苦遴选

英特尔改善财务气象的一个遴选是出售其在Pat Gelsinger接受公司之前收购的那些部门，这些部门已不在该公司的中枢业务范围之内。英特尔正在筹商是否出售其抓有的自动驾驶技艺公司Mobileye(MBLY.US)的部分股份，后者从英特尔剥离出来并于2022年上市。英特尔仍抓有Mobileye 88%的股份，况兼可能见解过公开市集或平直向单一买家出售更多股份。但Mobileye本年以来的市值还是挥发了约75%，对其居品的需求可能会很疲软，这可能会推迟英特尔在短期内出售多量Mobileye股份的策划。

英特尔可能还会遴选出售其可编程芯片部门Altera。英特尔在2015年收购了Altera，并在旧年将其业务剥离以寻求上市。Altera一直受到电信公司支拨疲软的影响。英特尔管束层走漏，Altera需要分娩更多最新的芯片，以再行取得市集份额。

值得一提的是，英特尔区别斥资150亿好意思元收购了Mobileye和Altera。简直不错确定的是，如果英特尔遴选出售这两个部门，任何出售有筹备确建都是亏本的。

另一个削减成本的主见可能是英特尔的半导体工场收罗，该公司已承诺在与列国政府的合营下参加数百亿好意思元，其中最越过的是英特尔还是运行在亚利桑那州和俄亥俄州征战的工场，这些工场的征战得到了拜登政府芯片策划的赈济，并将取得数十亿好意思元的全球补贴。

削减工场技俩会给英特尔、也会给好意思国政府形成伤害。英特尔是拜登政府芯片策划中最大的原土合营伙伴。据报说念，好意思国商务部长雷蒙多试图匡助英特尔的代工业务，包括饱读动英伟达和AMD(AMD.US)的高管洽商在英特尔位于俄亥俄州的工场分娩芯片，但当前这两家公司都莫得这么作念的策划。

跟着动荡抓续，英特尔在其他国度的技俩更有可能濒临中断。几年来，英特尔一直在德国马格德堡征战一家晶圆厂，该工场将取得数十亿欧元的补贴。而接近英特尔的音讯东说念主士暴露，该公司还是在筹商推迟该技俩。英特尔还在波兰、马来西亚等地领有一系列规模较小的工场，该公司董事会正洽商封存或透顶关闭这些工场。

最近几个月，华尔街对将英特尔分拆为几个部分的念念法尤为沦落。英特尔的芯片联想和芯片制造业务的精细整合一直是其中枢部分，而分拆将记号着这家公司的完毕。东说念主们相同不明晰的是，如果芯片联想和芯片制造业务分拆，两边的业务是否还能有多轻视旨。

英特尔代工业务在2023年亏空了50亿好意思元，且本年的亏空可能会进一步扩大。该业务显然穷乏外部客户，这标明其穷乏眩惑力，使得其收入依赖于英特尔的芯片联想业务。此外，尽管英特尔的芯片联想业务保留了在管事器和个东说念主电脑处理器芯片规模的传统上风(尤其是个东说念主电脑处理器)，但AMD和Arm(ARM.US)等竞争敌手正在霸占原属于英特尔的市集份额。当英特尔的芯片联想业务越不景气时，其代工业务的亏空就会越大。

Pat Gelsinger我方也承认，英特尔还莫得找到一种令东说念主敬佩的表情来拥入东说念主工智能专用芯片规模，而东说念主工智能芯片是当前半导体行业最贫窭的构成部分。固然英特尔有一系列的东说念主工智能芯片不错与英伟达的中枢居品竞争，但Pat Gelsinger承认，英特尔的这些居品不会成为大多数客户的首选。他走漏，用于西宾东说念主工智能模子的芯片的竞争是英伟达、AMD、自主研发公司(如谷歌、Meta等)和英特尔之间的竞赛，而“英特尔名依次四”。

就算分拆英特尔在财务上是合理的，且出现了买家，但完成来去可能会相配复杂。鉴于好意思国惯有的国度安全担忧，对英特尔工场收罗的任何潜在收购都将濒临好意思国政府的严格审查。为了通过审查，买家可能还必须应许破耗英特尔还是承诺的数百亿好意思元用于新工场。

尾声

当Pat Gelsinger在2021年接任英特尔首席实行官一职时，他在给职工的一封信中称，天下上莫得其他半导体公司能像英特尔一样，将联想、制造和大规模责任才能的上风皆集在全部。他预测，英特尔将成为“在雄伟变化的环境中当先的全球半导体公司”。

而在本年在8月1日，Pat Gelsinger再次写信给职工，将巩固公司财务气象的勤恳描摹为“公司历史上最贫窭的一些变化”。他承认，英特尔还莫得从东说念主工智能的崛起中充分受益，裁人15%将是痛楚的。Pat Gelsinger走漏：“咱们的成本太高，利润率太低。咱们需要给与更果敢的行径来处置这两个问题。”

也曾光芒的英特尔如今这般没落，委果让东说念主唏嘘。

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